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也才有了新 品发布会的这场视觉盛宴

2018-09-05

  作为一家目前市值仅有65亿,账上现金只有7.8亿元左右的上市公司,曲美家居对Ekornes的收购无异于“蛇吞象”。

  假如Ekornes的全部股东接受要约,那么曲美家居需要支付的要约总金额可能高达40.63亿元,而且这部分资金全部都需要现金支付。如此巨量的现金该怎样筹集呢?引起投资机构和投资者的好奇。

  曲美家居董事长赵瑞海可以说是推动沙发美学元素的开拓者,两个月前,他与时尚界有鬼才设计师之称的胡社光因偶然的机会遇见,在灵魂的碰撞与交流下擦出火花,于是就有了2018曲美家居时尚沙发新品的诞生,也才有了新品发布会的这场视觉盛宴。曲美家居掌门人赵瑞海在发布会上说:“曲美起步就是从沙发店开始,沙发店之所以能做成功,到现在已经走过了30个年头,跟面料的选择不无关系”。

  其实,在要约收购方案中,曲美家居拟联合华泰证券子公司华泰资金投资共同完成。华泰紫金投资成立于2008年,股 权投资经验十分丰富。

  暑期是容易High爆的季节,大片儿齐上应接不暇,说唱嘻哈点燃了大众的热情,家居界的时尚品牌曲美家居在时尚宠儿的聚集地北京工体SIRTEEN携手鬼才设计师胡社光给大家带来了一场饕餮的视觉盛宴。

  在同步公布的定增方案中,曲美家居拟发行不超过9682.4万股,募集资金总额不超过25亿元,全部用于要约收购Ekornes的股份。同时,使用前次IPO募集资金以及银行贷 款。

  从收购方案中可以得知,曲美家居并购Ekornes的背后,看中的是其较强的盈利能力。若按100元人民币兑126.21元挪威克朗的汇率折算,在剔除套期保值对收入和其他净收益、损失的影响,并考虑所得税因素后,2016和2017年度,Ekornes公司分别实现净利润约2.90亿人民币和2.63亿人民币。据此计算,本次交易作价对应的市盈率分别为14.02倍和15.46倍。

  曲美家居董事长赵瑞海可以说是推动沙发美学元素的开拓者,两个月前,他与时尚界有鬼才设计师之称的胡社光因偶然的机会遇见,在灵魂的碰撞与交流下擦出火花,于是就有了2018曲美家居时尚沙发新品的诞生,也才有了新品发布会的这场视觉盛宴。曲美家居掌门人赵瑞海在发布会上说:“曲美起步就是从沙发店开始,沙发店之所以能做成功,到现在已经走过了30个年头,跟面料的选择不无关系”。

  曲美家居2017年报显示,公司营业收入20.97亿元,归属于上市公司股东的净利润2.46亿元,基本每股收益0.51元。由此可以看出,曲美家居和Ekornes业绩水平非常相似。

  对于此次并购,曲美家居6月14日表示,如果收购顺利,大概三季度交割并表,可以丰厚上市公司利润。

  曲美家居董事长赵瑞海可以说是推动沙发美学元素的开拓者,两个月前,他与时尚界有鬼才设计师之称的胡社光因偶然的机会遇见,在灵魂的碰撞与交流下擦出火花,于是就有了2018曲美家居时尚沙发新品的诞生,也才有了新品发布会的这场视觉盛宴。曲美家居掌门人赵瑞海在发布会上说:“曲美起步就是从沙发店开始,沙发店之所以能做成功,到现在已经走过了30个年头,跟面料的选择不无关系”。

  曲美家居介绍,本次交易是积极响应国家“走出去”战略,顺应消费升级大趋势,推动新曲美战略的进一步落地。

  由于二者在品牌布局、市场开拓、产品研发生产、供应链管理等方面具有较强的协同性,曲美将通过整合资源、深耕渠道,通过在国内拥有的经销商和专卖店布局及互联网营销经验,与Eko-rnes共享现有渠道资源以及互联网营销技术成果,使Ekornes产品更好地迎合中国“消费升级”和“新零售”的发展趋势,大力拓展中国市场的业务发展。

  在发布会现场,曲美本次发布的沙发新品,全都“随意”出现在现场各处,同时潜在着“唤醒时尚”的因子与元素,从材质到配色,沙发的整体设计都有了更大胆的尝试,在采访中,赵瑞海说,从消费结构来说,沙发设计更加趋于年轻化是未来曲美的受众趋势。而身着曲美沙发面料花色的模特走秀环节更是给人们眼前一亮,它们与沙发融为一体,传递着时尚感十足的生活美学视觉与理念。

  同时,本次交易完成后,曲美家居将充分融合双方现有资源及优势推动企业整体发展,在推进Ekornes中国业务发展的同时,联合Ekornes具有丰富的国际销售经验的管理团队,推动曲美国际化进程,助力打开国际市场。在财务管理方面,曲美家居表示,将加强投后整合,特别是销售收入、套期保值、营运资本、成本费用、资本结构等一系列管理,充分提升公司盈利能力,增厚利润水平和每股收益,实现投资价值,从而积极回报股东。

  一位来自山东泰安的曲美经销商吕经理说:“感觉很新颖,曲美一直以来是自己研发设计,跟之前相比,颜色的搭配更大胆、时尚一些,设计也非常好,也更迎合了现在消费群体的审美。”另一位来自上海从事近10年沙发行业的朋友说,这次发布会让她不虚此行,“曲美的这次新品设计更有艺术追求,艺术造诣很高,现在人们追求家的舒适感的同时,也更加追求生活品质与时尚,非常看好曲美这季的沙发新品。”

  中信建投在研报中预测,考虑Ekornes并表贡献以及并表之后总股本,预计曲美2018-2019年公司归母净利润将达6.01亿元、7.09亿元,同比分别增长144.13%、17.98%。

  招商证券在研报中表示,此次收购将助力曲美家居外延增长拓展海外市场,加快全球化战略布局。Ekornes公司中高端定位契合国内中产阶级消费趋势,将进一步丰富公司品牌组合,同时公司渠道也有望带动Ekornes国内销售提升。

  业内人士普遍认为,曲美家居对Ekornes的收购是一个较为优质的产业并购,将在产品、渠道、品牌等方面产生协同效应。

  “从应收和利润增长情况来看,曲美和Ekornes几乎相当。从市盈率和估值来看,几乎没有跨境估值套利的成分。”一位并购界资深专家表示,曲美对Ekornes的收购决心相当之强,预示着今后也将对其重点打造,成为新的利润增长点!

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